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化工产品周价格评论:中国玻纤海外装置投产,欧盟反倾销反补贴影响较小

发布时间:2015-01-06    研究机构:中银国际证券

醋酸价格大幅下调。上周醋酸价格下调8.62%。上周醋酸市场延续走跌行情。下游醋酸酯、PTA 等行业需求依旧低迷未见改善,商家采购意向不积极,但市场货源充足,企业出货不畅,库存均偏高,场内对后市对多看空,市场商谈欠佳,醋酸市场整体弱势下滑,幅度在100-250元/吨左右。目前醋酸市场货源充足,企业库存压力偏大,上游甲醇市场行情好转以及华北主流企业短暂停车,对醋酸市场稍有支撑,但业者对后市心态不佳多消极操作,市场成交气氛清淡。后期需关注下游需求与企业开工情况,预计短期醋酸市场难以向好,震荡整理。

二氯甲烷价格下调。上周二氯甲烷价格下调6.06%。上周二氯甲烷市场价格小幅下跌,浙江地区价格下跌幅度较大,场内走货稳中下降,下游需求疲弱不堪。下游制冷剂主力厂家开工负荷多维持在3-5成,场内供应仍偏低位,需求面低迷难改下,厂家价格拉涨阻力较大,多僵持盘稳为主。原料液氯市场整体走势以稳为主,市场成交尚可。二氯甲烷成本支撑稳定,需求疲弱,场内供应逐渐增多,销售压力较大,预计近期二氯甲烷市场或有下跌。

中国玻纤:欧盟将向中国开始征收反倾销与反补贴税,对公司影响不大。公司发布公告称,欧盟将对巨石集团等中国玻璃纤维企业自中国境内出口至欧盟的涉案产品征收反倾销及反补贴税,反倾销及反补贴合计税率为24.8%,征收期限为2014年12月24日至2016年3月。巨石集团2013年度向欧盟出口的玻璃纤维产品销售收入约为5,753万美元,约占公司同期营业收入的6.8%。随着公司埃及工厂10万吨产能投产运营,埃及工厂生产的产品可直接出口至欧盟,巨石集团从中国境内直接向欧盟出口的产品比重正在逐步下降。我们认为反倾销与反补贴对于中国玻纤影响不大,玻纤行业总体思路(供给收缩、需求增长、库存降低、价格上涨)不变,维持中国玻纤买入评级。

上周化工产品价格持平下跌为主。在我们跟踪的118个化工产品中,上周价格下跌的为35个,价格上涨的为25个,持平的达到58个,上周化工产品价格持平下跌为主;就月度来看,价格上涨的产品为15个,下跌的为78个;就年度来看,价格上涨的产品为19个,下跌的为95个。近期化工产品价格维持持平下跌为主。

我们继续建议买入行业反转上行、具备国企改革概念的中国玻纤(600176.CH/人民币14.81, 买入);我们建议投资者积极关注粘胶短纤反转上行的受益公司三友化工(600409.CH/人民币6.39, 买入)、澳洋科技(002172.CH/人民币6.82, 未有评级);关注低估值、沪港通概念股万华化学(600309.CH/人民币22.82, 买入);另外我们建议投资者关注农化公司华鲁恒升(600426.CH/人民币11.29, 买入)、史丹利(002588.CH/人民币40.60, 买入)、诺普信(002215.CH/人民币9.05, 买入);积极关注锂电材料企业紫江企业(600210)(600210.CH/人民币5.16, 买入)、众和股份(002070.CH/人民币10.04, 未有评级)的投资机会。另外积极关注保利集团资产注入的久联发展(002037.CH/人民币16.90, 买入)的投资机会。

申请时请注明股票名称