紫江企业(600210.CN)

紫江企业(600210):调研点评

时间:07-09-26 00:00    来源:申万宏源

我们认为,公司逐渐好转的包装业务将为公司提供稳定的增长,而公司也表示不会将房地产业务定位于一次性的投资业务,我们认为该业务将为业绩快速增长提供动力。如我们一再强调的,身兼紫江集团和紫竹科学园区董事长等职的沈雯先生(公司实际控制人)担任上市公司董事长,显示集团重心向上市公司倾斜,将集中力量做大做强上市公司。我们提高盈利预测至07-09年EPS为0.25、0.38元和0.49元(包装业务分别为0.12、0.16和0.20元、房地产业务分别为0.13、0.22和0.29元)。包装业务按照25倍PE进行估值(包装业务正逐渐转暖),而房地产业务给予30倍PE(未来有望持续开发新的房产项目),并考虑到公司未来资产升值可享受10%-15%的溢价,短期目标价为12.1元,长期目标价15.8元。自我们7月3日上调评级以来,涨幅约40%,看好公司未来的投资价值,维持“增持”评级。